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    申万宏源-2021年化妆品医美雷火网址投资策略:美丽经济蓬勃兴起,首选优质赛道龙头公司-201120

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    日期:2020-11-20 15:34:43 研报出处:申万宏源
    雷火网址名称:医美雷火网址
    研报栏目:雷火网址分析 王立平  (PDF) 38 页 2,636 KB 分享者:uni****ao
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    研究报告内容
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    精选摘要:选技术壁垒更高的上游环节。医美市场高速成长,中国医美渗透率低提升空间大。我国是全球医美市场第二大国,市场规模保持两位数增长,高于全球增速;但渗透率低,仅为韩国的1/6、美国的1/4,随着人均消费水平提高、医美观念改善,市场成长潜力有望进一步释放。此外,监管趋严有利于正规品牌厂家持续成长。医。”

    申万宏源-2021年化妆品医美雷火网址投资策略:美丽经济蓬勃兴起,首选优质赛道龙头公司-201120

    1. 中申万宏源国化妆品市场快速增长,人均化妆品消费仍较低,雷火网址空间广阔。

    2. 中国化妆品市场快速增长,但人均消费水平仅为美日2021年化妆品医美雷火网址投资策略等发达国家的1/5,未来发展空间广阔。

    3. 目前三大玩家:跨国品牌,美丽经济蓬勃兴起在中国牢牢占据高端市场。

    4. 国货大牌首选优质赛道龙头公司,竞争加剧,谋求新渠道增长点。

    申万宏源-2021年化妆品医美雷火网址投资策略:美丽经济蓬勃兴起,首选优质赛道龙头公司-201120

    5. 新锐品牌申万宏源,国货+互联网,快速崛起。

    6. 整体来看,海外高端品牌占据主导,本土品牌市占率逐年2021年化妆品医美雷火网址投资策略提升。

    7. 雷火网址三大趋势:彩妆保持高增长、高端化趋势明显、美丽经济蓬勃兴起医美手段逐渐成为主流、社媒营销催化。

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    8. 消费者接触美妆产品一般顺序也是化首选优质赛道龙头公司妆品市场景气轮动的顺序:护肤品占比过半,精细护肤渗透率提升,彩妆及医美等细分赛道将接棒。

    9. 化妆品ODM雷火网址格局稳定申万宏源,龙头企业有望受益。

    10. 中国化妆品市场规模预计未来保持2021年化妆品医美雷火网址投资策略稳健增长,雷火网址集中度低,新锐品牌的不断崛起对上游供应链的需求增加。

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    11. 化妆品制造业竞争格局相对下游品牌端稳定,可以充分享受下游化妆美丽经济蓬勃兴起品高速增长红利。

    12. 受益于渗透率的提升及监管的趋严,医美赛道保持高增长,投资首选技术壁垒更高的首选优质赛道龙头公司上游环节。

    13. 医美市场高速成长,中国医美渗透率申万宏源低提升空间大。

    申万宏源-2021年化妆品医美雷火网址投资策略:美丽经济蓬勃兴起,首选优质赛道龙头公司-201120

    14. 我国是全球医美市2021年化妆品医美雷火网址投资策略场第二大国,市场规模保持两位数增长,高于全球增速;但渗透率低,仅为韩国的1/6、美国的1/4,随着人均消费水平提高、医美观念改善,市场成长潜力有望进一步释放。

    15. 此外,监管趋严有美丽经济蓬勃兴起利于正规品牌厂家持续成长。

    16. 医美产业链中,上游技首选优质赛道龙头公司术壁垒较高,盈利能力最强。

    17. 投资建议:重点推荐国内医美终端玻尿申万宏源酸龙头爱美客,玻尿酸全产业链覆盖的华熙生物,并购了国内化妆品ODM龙头企业诺斯贝尔的青松股份,国产大众化妆品龙头珀莱雅。

    18. 风险提示:宏观经济环境2021年化妆品医美雷火网址投资策略不确定性加剧、市场竞争加剧、消费复苏不及预期。

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