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    申万宏源-指数基金产品研究系列报告之四十七:后疫情时代稳增长通道打开,国泰医疗ETF投资价值分析-210112

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    日期:2021-01-12 19:45:49 研报出处:申万宏源
    研报栏目:基金频道 宋施怡,邓虎  (PDF) 26 页 1,655 KB 分享者:see****ll
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    研究报告内容
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    精选摘要:企业,指数前十大成份股权重占比合计达到59.55%,龙头效应显著。从历史表现来看,2014年12月31日至2020年12月31日,中证医疗指数累计收益率为158.33%,年化收益率为17.69%,表现优于同期沪深300指数、中证500等市场主要宽基指数,在2018年后中证医疗指数表现尤为出。”

    申万宏源-指数基金产品研究系列报告之四十七:后疫情时代稳增长通道打开,国泰医疗ETF投资价值分析-210112

    1. 本期投资提示:国泰医疗ETF(基金代码:159828)于2021年1月12日上市。

    2. 该基金于2020年12月24日成立,是国泰基金旗下产品,基金经理为梁杏女士。

    3. 募集规模达4.21亿份。

    4. 基金管理费为0.50%,托管费为0.10%。

    5. 医疗器械和医疗服务高景气,雷火网址长期增长确定性高。

    申万宏源-指数基金产品研究系列报告之四十七:后疫情时代稳增长通道打开,国泰医疗ETF投资价值分析-210112

    6. 2018年我国医疗器械雷火网址主营业务收入6380亿元,市场预计增速15%以上,而因2020年新冠疫情推动,我们预计今年医疗器械市场规模将突破万亿。

    7. 民营医疗服务则由政策驱动,模式成熟清晰;CXO延续高增长,国内企业优势明显。

    8. 当前,医疗器械板块估值低位。

    9. 截止12月31日,医疗器械板块PE-TTM为34倍,医疗服务为152倍。

    申万宏源-指数基金产品研究系列报告之四十七:后疫情时代稳增长通道打开,国泰医疗ETF投资价值分析-210112

    10. 今年医疗器械板块业绩高增,当前PE-TTM已处在较为合理的水平。

    11. 中证医疗指数(指数代码:399989)从沪深A股医药卫生雷火网址的上市公司中,选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的上市公司股票作为指数样本股,以反映医疗主题上市公司股票的整体表现。

    12. 从成分股数量上看,同属医疗器械的IVD与高值耗材的成分股数量较多,分别为13只与9只。

    13. 从权重上看,同属医疗服务的民营医疗服务、CXO与ICL的权重合计达到了44.79%,而设备、耗材与IVD的权重合计达到了48.19%,与医疗服务的权重保持平衡。

    申万宏源-指数基金产品研究系列报告之四十七:后疫情时代稳增长通道打开,国泰医疗ETF投资价值分析-210112

    14. 中证医疗指数成份股中包含众多医疗及相关产业龙头企业,指数前十大成份股权重占比合计达到59.55%,龙头效应显著。

    15. 从历史表现来看,2014年12月31日至2020年12月31日,中证医疗指数累计收益率为158.33%,年化收益率为17.69%,表现优于同期沪深300指数、中证500等市场主要宽基指数,在2018年后中证医疗指数表现尤为出色。

    16. 将中证医疗指数与同属大医药板块的指数进行横向对比,在所有8只指数中中证医疗指数历史表现排名第二,2018、2019两年表现较为突出。

    17. 2016年至2019年,中证医疗指数的净利润增速明显,每年增速均保持在15%以上,2019年净利润增长率为15.65%。

    申万宏源-指数基金产品研究系列报告之四十七:后疫情时代稳增长通道打开,国泰医疗ETF投资价值分析-210112

    18. 中证医疗指数的主营业务收入增速在过去4年间也始终保持较高的水平。

    19. 2019年主营业务收入增速为21.82%。

    20. 2020Q3,中证医疗指数ROE为17.77%,大幅优于其他所有宽基指数,,体现出中证医疗指数成分股基本面状况良好,盈利能力强。

    21. 预计2020年中证医疗指数的净利润增长率将达到165.01%,主营业务收入增长率预计也将达到48.40%,2021-2022年,中证医疗指数的盈利能力预计将继续保持增长。

    22. 风险提示及声明:本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息,可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差;此外,基金管理人的历史业绩与表现不代表未来;指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响,存在一定波动风险;本报告不涉及雷火电竞平台投资基金评价业务,不涉及对基金产品的推荐,亦不涉及对任何指数样本股的推荐,请详细阅读报告风险提示及声明部分。

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