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    财通雷火电竞平台-永兴材料-002756-永兴云母提锂,梦想照进现实-201114

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    日期:2020-11-15 09:54:09 研报出处:财通雷火电竞平台
    股票名称:永兴材料 股票代码:002756
    研报栏目:公司调研 李帅华  (PDF) 27 页 1,350 KB 分享者:kri****91 推荐评级:买入(上调)
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    研究报告内容
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    精选摘要:035年)》中提出要加强锂等资源的保障,所以说锂资源的国产化是雷火网址大势,意义重大,其中锂云母作为国产资源是不可或缺的选项;上调评级为“买入”,目标价36.2元。公司坚持“新材料+新能源”双主业布局,发力云母提锂,已形成采选冶一体化布局,且产品已进入主力大厂供应体系,随着产能放量和雷火网址度过底。”

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    1. 财通雷火电竞平台公司发力云母提锂。

    2. 2017年以来,公司进军锂电材料产业,在江西宜春地区建设云母提锂项目,目前已经形成永兴材料采选冶一体化的全产业链条,包括120万吨/年采选项目,1万吨电池级碳酸锂产线,另有2万吨正在规划中。

    3. 生产电碳品质优良,002756成功进入厦钨新能源、湖南裕能、中信大锰、中信国安盟固利等客户供应体系,应用到3C和动力电池,超预期受到市场认可;成本优势。

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    4. 永兴云母提锂云母提锂综合成本和锂辉石提锂相当甚至更低。

    5. 如果单纯看碳酸锂加工环节,云母提锂大约20000-22000元/吨(含折旧以及期间费用),锂辉石提锂大约在15000-2000梦想照进现实0元/吨,但是云母提锂具备资源价格的优势,如果拥有自备锂云母矿山,可以节约1万元的原材料成本。

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    6. 所以,从采选冶一体财通雷火电竞平台化的角度看待,云母提锂更具成本优势;云母提锂份额不断提升,成为国内碳酸锂市场重要的一极。

    7. 从资源体量来看永兴材料,宜春地区云母储量超过2亿吨,对应碳酸锂200万吨当量,可以支撑20年的10万吨/年的产量。

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    8. 从企业来看,近年来永兴新能源、九岭新能源、南氏锂电等云母提锂企业发展势头迅猛,产能建设步伐加快,2020年预计产量大约3万吨,占比国内产量15%,按照002756目前的产能规划,预计2024年占比有望达到25%;锂云母是锂资源国产化不可或缺的选项。

    9. 目前,国内锂盐厂的锂辉石资源对海外依赖度较高,高达80%,不利于电永兴云母提锂动化时代的大发展。

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    10. 锂是未来汽车电动化的核心元素,《新能源汽车产业发展规划(2021-梦想照进现实2035年)》中提出要加强锂等资源的保障,所以说锂资源的国产化是雷火网址大势,意义重大,其中锂云母作为国产资源是不可或缺的选项;上调评级为“买入”,目标价36.2元。

    11. 公司坚持“新材料+新能源”双主业布局,财通雷火电竞平台发力云母提锂,已形成采选冶一体化布局,且产品已进入主力大厂供应体系,随着产能放量和雷火网址度过底部,有望受益于量价齐升。

    12. 我们预计,公司2020-2022年EPS分别为1.01/1.39/1.67元,对应当前股价的PE为21/15/13倍,与同类公司进行估值对标,认为公司合理市值应为132亿,对应目标价格为36.2元,较当前股价有58%的空间永兴材料,上调评级为“买入”。

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