• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 最新推荐
  • 最新买入
  • 最新上调
  • 更多 >>
    更多 >>
    更多 >>

    海通雷火电竞平台-12月金融数据点评:一季度社融或明显回落-210113

    查看研报人气榜
    日期:2021-01-13 08:08:57 研报出处:海通雷火电竞平台
    研报栏目:宏观经济 梁中华  (PDF) 5 页 381 KB 分享者:prin******anz
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

    精选摘要:加1.26万亿,同比多增1170亿元。M2同比下滑至10.1%,M1大幅回落至8.6%。居民贷款季节性回落,地产调控影响或逐步显现。12月新增人民币贷款1.26万亿,同比多增1170亿元,较上月继续回落,其中居民部门贷款(同比少增824亿元),包括短贷和中长贷均出现季节性回落,主因或在于银。”

    海通雷火电竞平台-12月金融数据点评:一季度社融或明显回落-210113

    1. 1月12日,央行公布12月金融统计数据:12月新增社融1.72万亿元,同比少增4821亿元;人民币贷款增加1.26万亿,同比多增1170亿元。

    2. M2同比下滑至10.1%,M1大幅回落至8.6%。

    3. 居民贷款季节性回落,地产调控影响或逐步显现。

    4. 12月新增人民币贷款1.26万亿,同比多增1170亿元,较上月继续回落,其中居民部门贷款(同比少增824亿元),包括短贷和中长贷均出现季节性回落,主因或在于银行年底房贷额度受限。

    海通雷火电竞平台-12月金融数据点评:一季度社融或明显回落-210113

    5. 但前期报告《“紧信用”,开始了》中我们指出,房地产调控加强的趋势已确定,尤其是房地产贷款集中度管理规定影响不容忽视,今年地产销售、居民贷款增速或出现明显下降。

    6. 政府债券仍为社融的主要支撑。

    7. 12月政府债券净融资7156亿元,同比多增3418亿。

    海通雷火电竞平台-12月金融数据点评:一季度社融或明显回落-210113

    8. 但往后看,21年不再有特别国债,专项债规模或将缩减到3.5万亿,财政赤字率可能向3.2%回归,财政力度或明显减弱。

    9. 从政府债券发行节奏看,到目前为止今年的提前批限额尚没有下发,这大概率将造成一季度政府债券净融资同比的明显下滑。

    10. 企业融资回归季节性,存款“去活期化”。

    海通雷火电竞平台-12月金融数据点评:一季度社融或明显回落-210113

    11. 12月企业新增贷款5953亿元,同比多增1709亿,延续了从20年6月开始的季节性增长趋势。

    12. 同时,12月企业债券融资同比大幅少增2180亿元,除永煤信用违约事件的影响仍在延续外,融资成本上升也是重要原因。

    13. 12月M1大幅下滑1.4个百分点,M2同比回落0.6个百分点,M1增速回落幅度明显大于M2,存款出现明显的“去活期化”趋势,也指向企业的流动性正在收紧。

    海通雷火电竞平台-12月金融数据点评:一季度社融或明显回落-210113

    14. 一季度社融大概率将明显回落。

    15. 在走过顶点后,12月社融存量增速加速回落,录得13.3%。

    16. 我们认为,2021年宏观政策的大方向为宽货币、紧信用、调结构,在报告《宽货币,紧信用——2021年政策分析系列一》中,我们详细阐述了企业、居民、政府三大部门的信用都将面临收紧,而12月的社融数据也印证了紧信用的进程已逐步开始。

    17. 考虑到今年政府债发行的延后,以及去年同期的高基数,国企融资回归正常,房地产贷款融资监管趋紧,我们预测,今年一季度社融增速或将明显回落,不排除从当前的13%以上,回落至12%附近。

    18. 随着社融的回落,经济的下行压力也会逐渐体现。

    我要报错
    点击浏览阅读报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    慧博智能策略终端下载
    相关阅读
    2021-01-24 宏观经济 作者:梁中华 18 页 分享者:zhan******cdb
    2021-01-24 宏观经济 作者:梁中华 21 页 分享者:guol******008
    2021-01-24 宏观经济 作者:梁中华 14 页 分享者:gol****ng
    2021-01-18 宏观经济 作者:梁中华 8 页 分享者:ASZ****JC
    2021-01-17 宏观经济 作者:梁中华 18 页 分享者:guc****19
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 118321
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...