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    广发雷火电竞平台-海外电子雷火网址月报:2021年1月下游,苹果向上题材为Mini LED、Apple Silicon、MR Glass-210112

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    日期:2021-01-13 09:06:27 研报出处:广发雷火电竞平台
    股票名称:电子雷火网址 股票代码:
    研报栏目:港台研究 蒲得宇  (PDF) 23 页 991 KB 分享者:hkm****te 推荐评级:买入
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    研究报告内容
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    精选摘要:设计变化不大,主要规格升级在于光学。后续建议关注苹果1/28的业绩会的营收指引。苹果供应链结构性向上题材为MiniLED、AppleSilicon、MRGlass。(1)MiniLED:苹果将于今年推出搭载MiniLED显示的iPad及MacBook新品(图1),预期总量达到800万部;(。”

    广发雷火电竞平台-海外电子雷火网址月报:2021年1月下游,苹果向上题材为Mini LED、Apple Silicon、MRGlass-210112

    1. 核心观点:20年12月聚焦板卡厂、服务器。

    2. 过去一个月(2020.12.11-2021.1.11)恒生信息技术指数+3%(恒生指数+6%),台湾电子指数+13%(台湾加权指数+9%)。

    3. 彭博一致性预期下调较多的为可成科技,系因月营收低于预期。

    4. 以月度来看,板卡厂同比持平,系因受到年底截单影响,而新品供不应求将支持第一季出货动能。

    5. 在组装厂方面,受到产品组合影响(鸿海为主的iPhone12Pro系列优于和硕为主的12mini),因此同比表现不一。

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    6. 服务器方面,信骅同比持续回升,今年上半年雷火网址有望迎来旺季效应。

    7. 手机零组件则普遍受惠下游积极拉货,同比较上个月回升。

    8. iPhone动能保守看待。

    9. 根据我们上个月的观点(2020年12月下游:芯片供应、A14放缓),A14后市的需求上修概率低,因此预期iPhone组装量同比动能将在1Q21触顶(+50%),而2Q21同比为+10%。

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    10. 近期组装量并无明显调整,因此市场的关注点转向今年iPhone13的规格方向。

    11. 我们预期iPhone13整体设计变化不大,主要规格升级在于光学。

    12. 后续建议关注苹果1/28的业绩会的营收指引。

    13. 苹果供应链结构性向上题材为MiniLED、AppleSilicon、MRGlass。

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    14. (1)MiniLED:苹果将于今年推出搭载MiniLED显示的iPad及MacBook新品(图1),预期总量达到800万部;(2)AppleSilicon:除了去年发表的MacBook,我们预期今年iPadPro,iMac及服务器接将搭载新款苹果自研芯片(表2),而台积电(2330TW买入)为受惠者;(3)苹果MR头戴式装置:如同我们报告所提,预期苹果将先推出一款MR头戴式装置,而后再推出较为轻薄的AR眼镜。

    15. 目前MR头戴式装置有望于今年底开始量产。

    16. 除了前次报告所提的索尼MicroOLED显示技术,“感测”将为重要功能,预期将搭载近10颗摄像头及ToF。

    17. 而AR眼镜则还在研发当中。

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    18. 整体2022年,AR将成为重要功能,预估将带动IoT(如眼镜、手表、耳机)、感测(光学)和AI(芯片、算法)。

    19. 我们持续看好联发科(2454TW)、小米集团(01810HK)、舜宇光学科技(02382HK)、大立光(3008TW)和雷蛇(01337HK)。

    20. 风险提示。

    21. 需求超预期下滑、零组件缺货、雷火网址竞争及规格提升放缓。

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